朴信周报:市场大幅调整

上海朴信投资管理有限公司   2022-09-19 本文章51阅读
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概况

上周A股迎来剧烈调整。周内上证指数下跌4.16%,深证成指下跌5.19%,创业板指下跌7.10%。上证50、沪深300分别周跌2.88%、3.94%,中小板指、中证500分别周跌4.43%、5.74%。


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热点

1、  国家统计局数据显示,8月我国主要经济指标总体改善,工业、投资、消费等分项增速均较7月增速加快。数据显示,8月规模以上工业增加值同比增4.2%,比上月加快0.4个百分点;社会消费品零售总额同比增5.4%,比上月加快2.7个百分点。1-8月固定资产投资同比增长5.8%,比1-7月份加快0.1个百分点,今年以来投资增速首次回升;其中,基础设施投资同比增长8.3%,增速连续4个月回升。8月全国城镇调查失业率降至5.3%。

2、  央行货币政策司16日发文表示,当前我国面临的外部环境更趋复杂严峻,国内经济恢复基础尚需稳固。从国际看,全球经济放缓、通胀高位运行、地缘政治风险持续,主要发达经济体加快收紧货币政策,给全球带来的溢出影响明显加大。从国内看,我国经济延续恢复态势,但仍有小幅波动,正处于经济回稳最吃劲的节点。我国经济长期向好的基本面没有改变,经济保持较强韧性,我国货币政策政策空间充足,政策工具丰富,促进经济保持在合理区间具备诸多有利条件。下一步,人民银行将坚持以我为主、稳中求进,兼顾稳就业和稳物价、内部均衡和外部均衡,加力巩固经济恢复发展基础,不搞大水漫灌、不透支未来。

3、  美国8月CPI超预期,美联储9月加息75个基点预期强化。美国劳工部数显示,美国8月CPI同比上升8.3%,高于市场预期的8.1%;环比则上升0.1%,市场预期会下降0.1%。剔除食品和能源的核心CPI同比上升6.3%,环比上升0.6%,也均高于市场预期。市场普遍预期,美联储下周将加息75个基点,为连续第三次加息。

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观点

近期市场颓势的原因源于国内券商降费、新能源制裁、地产低迷,国际地缘政治压力及外围流动性收紧预期。目前来看,国内基本面稳定,A股市场整体估值不高,下行空间较小,流动性相对宽松,短期内可能对风险偏好造成较大影响的还是外围释放的不友好信息。关注10月底二十大及三季报披露,风格切换行情有望更加明朗。我们审慎把握估值相对合理、基本面存在边际改善及困境反转的品类,包括A股市场大消费、健康医疗、新材料、新技术等领域;操作上继续保持震荡思维,仓位上保持谨慎。



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