朴信周报:经济修复逻辑,市场震荡上涨

上海朴信投资管理有限公司   2022-07-04 本文章8阅读
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概况

上周市场主要指数震荡上涨。周内上证指数上涨1.13%,深证成指上涨1.37%,创业板指下跌1.50%。上证50、沪深300分别周涨2.37%1.64%,中小板指、中证500分别周涨2.21%1.10%


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热点

1、  6月份,官方制造业PMI、非制造业PMI和综合PMI产出指数分别为50.2%、54.7%和54.1%,高于上月0.6、6.9和5.7个百分点,均升至扩张区间。中国6月财新制造业PMI为51.7,3月以来首次高于荣枯线,为2021年6月以来最高,高于5月3.6个百分点。

2、  央行货币政策委员会召开2022年第二季度例会。会议指出,要按照“疫情要防住、经济要稳住、发展要安全”的明确要求,统筹抓好稳就业和稳物价,稳字当头、稳中求进,强化跨周期和逆周期调节,加大稳健货币政策实施力度,发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能,主动应对,提振信心,为实体经济提供更有力支持,稳定宏观经济大盘。进一步疏通货币政策传导机制,保持流动性合理充裕,增强信贷总量增长的稳定性,保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。在国内粮食稳产增产、能源市场平稳运行的有利条件下,保持物价水平基本稳定。维护住房消费者合法权益,更好满足购房者合理住房需求,促进房地产市场健康发展和良性循环。

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观点

上周国内外权益市场延续分化。国际方面,面临流动性收紧、经济衰退预期升温和地缘政治局势持续发酵等多重因素,海外发达国家市场基本下跌。国内方面,近期A股市场整体表现强势,反映了经济修复的逻辑,经济修复重点逐步从生产端转向消费端。疫情防控形势整体好转,防控政策逐步放宽,投资者普遍开始关注后半年市场的走向。市场即将进入中报业绩披露期,目前业绩预告显示上游周期板块、新能源及新能源汽车产业链、电子行业盈利景气度高。中期来看,市场风险偏好延续震荡,关注美国经济衰退担忧可能带来的外部波动传导。我们保持谨慎耐心,特别关注稳增长板块和疫后复苏行业,包括A股市场大消费、健康医疗、新材料、新技术等领域;深入研究和谨慎把握业绩稳定性好、估值合理的可持续成长的优质公司。




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