朴信周报:A股继续演绎分化行情

上海朴信投资管理有限公司   2022-02-14 本文章26阅读
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概况

上周A股市场继续演绎分化行情,风格上价值显著强于成长。周内上证指数上涨3.02%,深证成指下跌0.78%,创业板指下跌5.59%。上证50、沪深300分别周涨2.91%0.82%,中小板指周跌1.19%、中证500分别周涨2.50%。


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热点

1、  1月金融数据超预期,央行公布数据显示,1月社会融资规模增量为6.17万亿元,比上年同期多9842亿元;其中,对实体经济发放的人民币贷款增加4.2万亿元,是单月统计高点,同比多增3806亿元。1月末M2同比增长9.8%,增速分别比上月末和上年同期高0.8个和0.4个百分点。1月份人民币贷款增加3.98万亿元,是单月统计高点,同比多增3944亿元。

2、  211日,人民银行发布2021年第四季度中国货币政策执行报告。《报告》显示,下阶段,稳健的货币政策要灵活适度,加大跨周期调节力度,发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能,注重充足发力、精准发力、靠前发力,既不搞“大水漫灌”,又满足实体经济合理有效融资需求。

3、  美国劳工部数据显示,1月份美国CPI同比升幅扩大至7.5%,高于市场预期,核心CPI同比升6%,均创下1982年以来最大升幅。数据出炉后,10年期美债收益率升破2%关口,为两年半来首次。市场预测美联储3月加息50个基点的可能性超过50%,到7月底前将累计加息100个基点。同时公布的数据显示,1月调整后平均时薪同比下降1.7%,连续第10个月下滑。


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观点

国内市场近期呈现出震荡下行的走势,短期市场快速调整,对投资情绪影响较大,当前A股风险偏好较低,防守氛围浓重。国内权益市场前期涨幅显著低于外围市场,目前估值处于中低位。1月份社融信贷超市场预期,金融数据“稳增长”第一步确认,但由于外围紧缩预期仍存制约和赛道股估值去年提升较高,年后市场也并没有表现出对稳增长政策的积极表现,A股市场仍需要时间整固。短期来看,各项组合拳显示政策底已现,市场底也将渐行渐近,基本面向上的个股仍可积极看待。我们保持谨慎和耐心,关注稳增长板块和疫后复苏行业的结构性机会,并持续关注A股市场大消费、健康医疗、新材料、新技术等领域;深入研究和谨慎把握业绩稳定性好、估值合理的可持续成长的优质公司。





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