朴信周报:两会召开,放眼长期

上海朴信投资管理有限公司   2020-05-25 本文章36阅读
概况

上周A股市场震荡回调。整体盘面上,周内上证综指下跌1.91%,深证成指下跌3.28%,中小板下跌3.14%,创业板下跌3.66%。上证50、中证100、沪深300分别周跌1.56%、1.90%、2.27%。


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热点

1、 2020年5月22日,在第十三届全国人民代表大会第三次会议上,李克强总理提请审议今年政府工作报告。会上未提出全年经济增速具体目标,主要因为全球疫情和经贸形势不确定性很大,我国发展面临一些难以预料的影响因素;今年要优先稳就业保民生,城镇新增就业900万人以上,城镇调查失业率6%左右,城镇登记失业率5.5%左右;居民消费价格涨幅3.5%左右;资本市场方面,政府工作报告强调改革创业板并试点注册制是今年的重点。

2、 中共中央、国务院发布《关于新时代加快完善社会主义市场经济体制的意见》,对新时代加快完善社会主义市场经济体制的目标、方向、任务和举措进行系统设计,为在更高起点、更高层次、更高目标上推进经济体制改革提供行动指南。

3、 5月LPR报价出炉:1年期品种报3.85%,5年期以上品种报4.65%,均与上次持平。



观点

    两会中政策预期靴子落地,政策定调基本符合预期,以“两新一重”来兼顾稳增长和调结构,“新基建+旧改+传统基建”再次确定性的成为政策的发力点。两会的召开意味着今年政府政策目标的统一,这对于稳定市场预期具有重要意义。短期来看,对政策的乐观预期一定程度上已反映在A股3月底以来近两个月的反弹之中,两会期间市场反而倾向于走平或走弱;但从中长期来看,一来宽货币和宽信用的流动性环境将逐步得到确认,二来国内经济逐步企稳的确定性很大,再是资源向上市公司等头部企业集中的趋势确定性也很大,我们认为下半年有望重新回到市场长期上涨的格局和逻辑当中。短期科技板块估值或受中美关系等事件压制,但之前已经谈化的中美贸易摩擦随着美国大选的临近和美政府态度的转变或将重新被市场定价。中长期来看,我们依旧保持谨慎耐心,看好并把握5G相关的技术及应用、新能源汽车等领域的内需型、消费类优质上市公司。






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