朴信月报:PMI指数超预期

上海朴信投资管理有限公司   2019-12-02 本文章21阅读
概况

上周市场继续震荡下行,板块表现分化,行业轮转较快。整体盘面上,周内上证综指下跌0.46%,深证成指下跌0.46%,中小板下跌1.28%,创业板下跌0.89%。上证50、沪深300、中证500分别周跌0.94%0.55%和0.19%。

整个11月,月内上证综指下跌1.95%,深证成指下跌0.55%,中小板下跌0.86%,创业板下跌0.38%。


u=240638943,1188583289&fm=26&gp=0.jpg

热点

1、 统计局公布数据:中国11月官方制造业PMI50.2,近7个月来首度返回枯荣分界线上方;中国11月非制造业PMI54.4,创近8个月新高。11月制造业PMI的主要特点是供需两端均有改善,进出口有所好转,新出口订单指数回升,与圣诞节海外订单增加有关;大中小型企业景气普遍回升。

2、 央行行长易纲在《求是》杂志撰文指出,中国经济增速仍处于合理区间,通货膨胀整体上也保持在较温和水平,加之有社会主义市场经济的制度优势,应尽量长时间保持正常的货币政策。即使世界主要经济体的货币政策向零利率方向趋近,我们也应坚持稳中求进、精准发力,不搞竞争性的零利率或量化宽松政策,始终坚守好货币政策维护币值稳定和保护最广大人民群众福祉的初心使命。

3、 11月热点回顾:三季报收官,近3700家公司净利增长7.5%;10月份制造业PMI为49.3%,比上月下降0.5个百分点,制造业景气回落;CPI涨幅高于预期;MSCI宣布将中国大盘A股纳入因子从15%提升至20%;证监会拟修订一系列资本市场再融资制度;11月LPR报价迎来全面下调


观点

      11月PMI超预期有利于周期股短期反弹,逆周期调控政策逐渐起效,经济下行风险可控,经济增速从中期看仍有压力。由于叠加国内外不确定性因素较多,通胀预期依然存在上行风险、中美签署第一阶段协议时间尚不确定、全球经济增速放缓均抑制风险偏好的上升;市场交投清淡、融资余额下行;随着11月26日MSCI年内第三次扩容完成,年底外资流入动力将边际趋缓,甚至可能因为关账因素出现阶段性流出压力,其对市场的支撑也将减弱。短期后续我们认为指数仍将以震荡为主,机会在于结构。随着年底到来以及新股常态化发行下的持续融资,我们对整体市场保持谨慎态度。关注12月将召开中央经济工作会议、以及中美关系发展;长期关注把握消费升级和科技创新两大板块的绩优成长型公司。



朴信投资



更多观点请关注朴信投资微信公众号










一键咨询