朴信周报:短期承压,期待节后

上海朴信投资管理有限公司   2019-09-30 本文章19阅读
概况

上周A股持续震荡,表现不甚理想,涨跌分化比较严重。整体盘面上,周内上证综指下跌2.47%,深证成指下跌3.36%,中小板下跌2.83%,创业板下跌3.37%。作为长假前最后一个完整的交易周,金融、科技这两大主线集体调整,白酒、猪肉、医药这几大板块也出现杀跌,市场情绪急剧降温。周五在科技股的带领下市场缩量反弹。


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热点

1、 中国人民银行货币政策委员会2019年第三季度(总第86次)例会于9月25日在北京召开。会议指出,要继续密切关注国际国内经济金融形势的深刻变化,增强忧患意识,保持战略定力,认真办好自己的事。创新和完善宏观调控,加大逆周期调节力度,加强宏观政策协调,形成合力。稳健的货币政策要松紧适度,把好货币供给总闸门,不搞“大水漫灌”,保持广义货币M2和社会融资规模增速与国内生产总值名义增速相匹配,保持物价水平总体稳定。

2、 金融委召开第八次会议,研究深化金融体制改革、增强金融服务实体经济能力等问题。会议指出,金融体系要继续实施好稳健货币政策,加大逆周期调节力度,保持流动性合理充裕和社会融资规模合理增长。要进一步深化政策性金融机构改革,完善治理体系和激励机制,遵循金融机构经营规律,发挥好政策性金融机构在经济转型升级和高质量发展中的逆周期调节作用。点评:会议指出,要加快构建商业银行资本补充长效机制,进一步疏通金融体系流动性向实体经济的传导渠道。重点支持中小银行补充资本,支持民营和中小微企业,要进一步扩大金融业高水平双向开放。宽信用和扩大开放,将是未来金融政策的重点。


观点

    本周A股只有一个交易日,并且也迎来9月收官。总体而言,目前A股市场整处于估值低洼地带,据Wind数据统计显示,9月26日万得全A市盈率为16.96倍,低于十年平均估值18.11倍。纵向比较来看,A股主流板块市盈率为处于过去十年相对低位,具备投资价值。从历史概率上看,统计2009年至2018年,上证综指、深证成指及创业板国庆节后一周市场平均涨幅分别达到2.81%、2.85%及2.61%。从资金面来看,国际三大指数公司全部对中国A股抛出“橄榄枝”, 外资纷纷看好A股市场投资价值,也促使北向资金蜂拥流入A股。政策面央行降准、逆回购4200亿也有助于提升市场风险偏好。国庆节后,A股市场迎来三季报披露密集窗口期,将为A股市场注入活力。只是目前国际环境、中美贸易关系的不确定性较大。我们保持谨慎乐观,长期关注把握消费升级和科技创新两大板块的低估值、高成长的优质公司。

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喜迎国庆 举国同庆






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