朴信周报:政策发力,科技成长

上海朴信投资管理有限公司   2019-09-09 本文章16阅读
概况

上周A股市场受多重利好持续上涨,一度站上3000点关口,北上资金也持续流入。整体盘面上,周内上证综指上涨3.93%,深证成指上涨4.89%,中小板上涨5.01%,创业板上涨5.05%。行业来看,TMT四个行业的表现都较强,显示市场风格开始往成长股方向转化,表现最好的通信、计算机的涨幅分别为12%、9.3%。受风格转换的影响,前期表现较强的消费股本周表现较弱。


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热点

1、 上周五,央行决定于9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,同时对仅在省级行政区域内经营的城商行定向降准1个百分点。这是央行时隔4年再现“普遍降准+定向降准”,释放长期资金约9000亿元。

2、 9月5日上午,刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话,双方同意10月初在华盛顿举行第十三轮中美经贸高级别磋商,此前双方将保持密切沟通。工作层将于9月中旬开展认真磋商,为高级别磋商取得实质性进展做好充分准备。

3、 国务院总理李克强9月4日主持召开国务院常务会议,部署精准施策加大力度做好“六稳”工作;确定加快地方政府专项债券发行使用的措施,带动有效投资支持补短板扩内需。会议明确提出,加快落实降低实际利率水平的措施,及时运用普遍降准和定向降准等政策工具,引导金融机构完善考核激励机制,将资金更多用于普惠金融,加大金融对实体经济特别是小微企业的支持力度。

4、 上周日,标普道琼斯指数公司决定将1099只中国A股纳入标普新兴市场全球基准指数,其中包含147只大盘股、251只中盘股、701只小盘股。该决定于9月23日开盘时生效。至此,明晟(MSCI)、富时罗素、标普道琼斯三大国际主流指数公司齐聚A股。


观点

目前市场基本面状况有一季度“经济退、政策进”的格局,有利于市场风险偏好的提升。当前处于国庆前夕,又处于业绩报告的空窗期,利好做多情绪。对于股市未来的走势,我们认为A股的韧性还是比较强的,现在基本上已经走出了五一以来的区间震荡格局。未来有望长期向上走强,但是在上涨过程中还要面对多变的国际环境、宏观经济下行、中美关系持续紧张等风险因素的考验,曲折变化再所难免。

本次全面降准的积极意义不容小觑,既提升了整体的流动性,也释放了稳经济的信号。此次流动性改善的天平,将切实倾斜至实体经济,特别是科技型小微企业,为其降低实际利率水平,短期有望体现优选赛道——科技热点走强的市场风格。我们保持乐观态度,长期关注把握消费升级和科技创新两大板块低估值、高成长的优质公司。







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