朴信月报:经济复苏,保持耐心

上海朴信投资管理有限公司   2020-06-01 本文章24阅读
5月市场回顾

    5月国内疫情得到了很好的控制,复工复产有序进行中,虽然5月经济数据暂未公布,但预计延续良好的改善势头。海外方面,疫情已基本度过冲击最大的时期,欧美等主要经济体开始降低疫情防控等级,逐步复工复产。疫情压制的市场风险偏好出现回升,全球各主要发达经济体股市5月出现普涨,其中美股纳斯达克上涨6.75%,距疫情前的历史高点仅一步之遥。国内两会在5月下旬成功举行,两会的政策定调基本符合预期,以“两新一重”来兼顾稳增长和调结构,“新基建+旧改+传统基建”再次确定性的成为政策的发力点,两会统一了今年政府政策目标,有效稳定了市场预期,促成了A股各指数在月底收复失地。板块上,食品饮料、地产后周期、消费电子等受益新基建、旧改方向涨幅居前,特别是其中具有疫情下集中度提升逻辑的龙头公司涨势明显。

名称

上月涨跌幅

年初至今涨幅

上证指数

-0.27%

-6.48%

深证成指

0.23%

3.02%

创业板指

0.83%

16.05%

沪深300

0.00%

0.00%

美元指数

-0.76%

1.88%

美元兑离岸人民币

0.74%

2.47%

道琼斯工业指数

4.26%

-11.06%

纳斯达克指数

6.75%

5.76%

标普500

4.53%

-5.77%

日经225

8.34%

-7.52%

恒生指数

-6.83%

-18.55%

英国富时100

2.97%

-19.43%

德国DAX

6.68%

-12.55%

韩国综合指数

4.21%

-7.65%

印度SENSEX30

-3.84%

-21.40%

5月操作回顾

    5月国内市场如预期震荡为主,但市场内部分化明显,龙头公司的市场表现明显好于弱势公司,市场充分演绎向龙头集中的逻辑。在操作上,保持了一定仓位,且坚守科技消费中的龙头公司,充分分享龙头集中度提升带来的收益。

6月展望

    对于6月的国内市场,我们持谨慎乐观态度。疫情持续好转,各国复工复产也会进一步加深,从而带来全球需求的逐步恢复,国内预计经济数据继续复苏,同时整体宽松的环境未有改变,种种因素都有利于市场。不过,近期中美关系出现反复,给市场增添了一定不确定性。

6月操作策略

    6月基于谨慎乐观的思路选择保持仓位耐心等待,持仓上依然坚守在各行业龙头。重点关注方向:一是科技,消费电子、新能源汽车等长期增长逻辑坚实的板块,国内新基建背景下,科技持续受益;二是海外业务占比大的龙头企业,海外复工复产带来需求的恢复,这批龙头企业海外业务相对更加收益;三是国内复工复产及不断政策加持下持续复苏的消费板块。




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