朴信周报:市场震荡回落

上海朴信投资管理有限公司   2023-05-29 本文章138阅读
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概况

上周主要指数震荡偏弱,交易情绪显著降温。周内上证指数下跌2.16%,深证成指下跌1.64%,创业板指下跌2.16%。上证50、沪深300周跌2.80%和2.37%、中小板指、中证500周跌1.91%和1.34%。


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热点

1、 中国5月贷款市场报价利率(LPR)连续第9个月持稳,1年期品种报3.65%,5年期以上为4.3%。另外,央行昨日开展20亿元7天期逆回购操作,完全对冲到期量。分析指出,5月MLF延续加量续作,但利率连续9个月维持不变,使得本月LPR下调的概率大幅降低。LPR是否继续调降,将主要取决于银行息差表现情况。预计未来一段时期,LPR大概率仍维持不变。

2、5月24日,人民币对美元汇率中间报价7.056,为去年12月份以来的最低价。

3、美国通胀重新抬头,4月PCE数据超预期上行,交易员加大对美联储继续加息押注。数据显示,4月PCE物价指数同比上升4.4%,预期升4.3%,前值升4.2%;环比升0.4%,预期升0.3%,前值升0.1%。4月核心PCE物价指数同比升4.7%,预期升4.6%,前值升4.6%;环比升0.4%,创1月以来新高,预期升0.3%,前值升0.3%。4月个人支出环比升0.8%,预期升0.4%。


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观点

近期市场回调的因素可能较为综合,国内方面,经济复苏不稳固、有反复,4月广义财政收入增速、企业利润增速、青年调查失业率均有不同程度承压,外部因素包括对地缘局势以及美国政府债务上限带来波动的担忧。目前来看,A股仍处于底部震荡、反复“磨底”期,市场短期内可能会延续震荡格局。而就当前宏观背景下,国内强预期被弱现实证伪后难再有更坏的情况出现,权益市场即使进一步调整也不会有很大的向下空间,后续稳增长稳预期的增量政策有持续出台的可能,或成为市场走出底部、向上突破的重要催化。我们保持耐心,选股上关注二十大重视、政策加持、景气度高、年报一季报较好的行业及标的以及以人工智能为代表的科技趋势,同时关注估值相对合理、基本面边际改善及困境反转的品类。操作上保持震荡偏多思维,仓位上保持谨慎。












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