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朴信周报:中美贸易摩擦加大市场波动

 

概况

上周市场出现罕见的大幅震荡,三大股指全线下跌,沪指跌破3000点,盘中一度失守2900点。整体盘面上,周内上证综指数下跌4.52%,深证成指下跌4.54%,中小板下跌4.99%,创业板下跌5.54%。统计数据显示,本周个股涨跌数比593:2978。题材方面,本周强势股主要集中在人造肉、高送转等板块。

中证500、上证50、沪深300分别周跌4.58%、5.14%、4.67%。

 

 

热点

1、美国总统特朗普5月5日发推特称,从5月10日开始,美国对中国价值  2000  亿美元的输美商品所征收的关税将从目前的  10%增加到25%。之后应美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦的邀请,刘鹤将于5月9日至10日访美,与美方就经贸问题进行第十一轮磋商。刘鹤表示:中美谈判没有破裂,将在北京再见面。磋商并未破裂 小曲折难免;中方在原则问题上决不让步;中方强烈反对加增关税;中国经济将保持平稳健康发展的良好态势。人民日报随即发表文章称,中方决不会屈服于美方的极限施压,在原则问题上不会妥协。中方明确要求取消全部加征关税,使双边贸易恢复正常;明确要求贸易采购数字应当符合实际;明确要求文本平衡性,表达方式必须为国内民众所接受,不损害国家主权和尊严。

、5月8日周三,中国海关总署公布数据显示,以美元计,中国4月出口同比增速为-2.7%,低于预期的3.0%,较前值14.2%回落;进口同比增速为4.0%,于预期的-2.1%,较前值-7.6%回升,创6个月新高。

3、5月9日周四,中国央行公布4月信贷数据显示当月社融增量环比腰斩,新增人民币贷款亦大幅回落至仅过1万亿,二者均处于2018年以来较低水平;货币供应数据亦不及预期,M1增速重新大幅下滑。具体数据如下:4月份人民币贷款增加1.02万亿元,同比少增1615亿元。社会融资规模增量1.36万亿元,市场预期1.65万亿元,末广义货币(M2)同比增长8.5%,预期8.5%,前值8.6%。狭义货币(M1)同比增长2.9%,预期4.3%,前值4.6%;流通中货币(M0)同比增长3.5%,预期3.0%。

 

 

观点

特朗普一条推特,把中美贸易关系又打落谷底,这次突然增加关税的确是大大超出市场的预期,之前市场对此的判断过于乐观了。从谈判进度来看,贸易磋商中的分歧点依旧存在,贸易战非短期内能结束,要做好长期准备,并将贸易战的长期影响因素加入到我们的投资研究模型中去,作为投资研究模型中的一个重要变量。贸易战在中短期内显著改变市场风险偏好,我们对市场整体走势比较谨慎。随着市场整体股票的调整,那些以内需为主的上市公司将出现比一两个月前更为合适的买点,我们依然看消费和创新两大主题的优质公司。